【贵金属】

隔夜美国ADP就业低于预期结束连续两个月强劲表现，叠加GDP下修以及前一日职位空缺数的疲软，经济走弱迹象令贵金属延续反弹，市场等待周五非农数据进一步验证。

【铜】

【资料图】

隔夜伦铜试探8450美元上方均线压制，沪铜继续走高。美8月ADP新增就业人数录得五个月来新低，且二季度GDP遭下修，弱化联储加息预期，抑制美债收益率，提振风险资产。今日市场高度关注中国官方制造业PMI。伦铜库存逼近10万吨，SMM电解铜升水走扩到315元/吨，不过铜价走高带动废铜供应，精废价差正常波动。沪铜多单依托MA10日均线持有。

【铝】

隔夜沪铝延续震荡偏强，铝锭铝棒库存淡季未见明显累库，表观需求依然强劲，短期沪铝受现货低库存高升水以及仓单短缺提振或继续测试上方阻力。

【氧化铝】

隔夜氧化铝继续上涨。近期供应继续阶段性偏紧，现货仍有向上成交但涨势趋缓，行业平均利润已修复至近年偏高水平，关注3000元阻力，建议生产企业套保介入。

【锌】

沪锌于前高附近承压。进口锌锭继续冲击国内市场，SMM现货对交割月报价升水继续回落至115元/吨。鉴于9月旺季来临，暂不过分看空需求，不过地产新开工不足，依旧难以提供更多需求增量。下游前期逢低备货较多，逢高采购积极性差，现货交投延续清淡，消费端难以提供更多上行动能。维持1.95-2.15元/吨区间震荡判断。

【铅】

铅价高位盘整，多头仍坚守。精废价差走扩至200元/吨，显示再生铅炼厂逢高出货积极性有所增加。SMM原生铅报价小涨25元/吨，对交割月贴水放大至250元/吨，部分持货商有意交仓，报价仍坚挺。但铅价整体高位，下游企业观望情绪较浓厚，长单采购为主，散单成交清淡。铅上方缺乏空间，前期高位空单继续持有。

【镍及不锈钢】

隔夜沪镍稍有反弹，市场交投清淡，持仓继续降至10.5万手下方，较年内高位近减半，市场热度继续下滑。现货来看，金川镍升水2800元，俄镍贴水50元，镍豆较硫酸镍延续倒挂，现货成交弱。受印尼镍矿开采审查事件所影响，镍矿价格相对坚挺对镍铁价格形成支撑，高镍生铁报价1175元每镍点。下游不锈钢成本支撑上扬但需求迟迟未有积极信号出现，现货成交主要以贸易商为主。技术上看，沪镍反弹承压，陷于低位整理。

【锡】

隔夜锡价走高，持续小步流入的伦锡库存出现单日去库，海外隐性库存显性化可能到顶。沪锡夜盘升上短期均线，日内仍需关注。权益市场，国内先进封装板块周内交投火热，这与锡焊料消费相关。跟踪现货对交割月升水及精矿加工费变化，21万附近入场的多单持有，短线以MA40周均线、20.8万元止损。

【碳酸锂】

周三碳酸锂高开低走，市场交投回落，持仓继续抬升至近期高位4.2万手。现货来看，沪电池级报价下跌0.4万元至21万元，工业级报价在20万元，价差进一步压缩至1.05万元，现货端抗跌信号开始出现。江西九岭锂业9月将进行分段式停产大检修，对应产量约1000余吨，后续等待更多减产消息出现，特别是外矿锂盐厂成本倒挂，料将出现类似事件以倒逼矿端降价。技术上看，碳酸锂短期反弹，或在盐厂减产刺激下拉长，等待反弹后的沽空机会。

【工业硅】

工业硅盘面小幅收涨。现货方面，近期硅厂订单情况较好，昆明421#现15100元报价坚挺，北方大厂价格持稳。高硅价下，贸易商拿货较难，下游以刚需采购为主，8月光伏终端增量不及预期，组件排产预开始下调。受交割利润驱动，交易所工业硅仓单快速增加，上方价格仍然承压，短期预计震荡运行。

（文章来源：国投安信期货）